保德信元富投信:全球中小型股今年以來漲勢驚人
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精實新聞 2003-09-05 09:14:29 記者 黃玲惠 報導
今年在經濟景氣逐漸好轉的帶動下,全球股市都展開新一波的多頭走勢,觀察此次全球股市的上漲,可以發現正如過去的歷史走勢一般,是由中小型股率先領漲,根據Bloomberg的資料顯示,美國S&P 500指數,從今年3月最低點一路起漲,至8月28日止,漲幅為25.24%,但S&P 400中型股指數及S&P 600小型股指數,卻分別大幅上漲了33.69%及39.78%,而代表所有小型股產業的羅素2000指數更上漲了43.32%,不僅美國的情形如此,在歐洲的情況也如出一轍。
保德信全球中小基金經理人黃榮安表示,雖然中小型股自3月以來漲幅已大,但這股中小型股領漲的趨勢應仍會持續。根據First Call的統計,若以2004年的預估EPS來看,S&P 400中型股指數與S&P 600小型股指數的本益比分別為16.32倍與16.09倍,低於S&P 500指數的17.48倍,一般來說,由於中小型股的成長性較大型股來得高,市場常賦予其較高的本益比,以目前中小型股本益比普遍低於大型股來看,未來還有很大的補漲空間,因此第四季的投資主軸應仍以成長潛力高的中小企業為主、大型藍籌股為輔的操作策略為佳。
黃榮安也指出,觀察目前全球股市的表現,可以發現亞太市場近期的表現十分顯眼,MSCI亞太小型股指數自今年低點以來至8月28日的漲幅也高達38.18%,如以全球投資的角度來看待亞太市場,除了在經濟復甦的帶動下,亞洲市場將因歐美市場的消費力提升而受惠外,亞洲地區本身內需市場仍不斷成長,以及鄰近全球成長最快速的中國大陸市場,而成為今年全球股市中最具成長潛力的地區之一,因此在全球佈局中,亞太市場將佔極為重要的地位。
由於亞太市場除了日本之外,幾乎都是淺碟型市場,一旦景氣開始復甦,其表現就如同中小型股一般,具有較大的漲升潛力。而在產業方面,由於目前全球正處於復甦軌道的初期,與景氣連動性高的產業股價較易隨景氣好轉而扶搖直上,以2003年及2004年的景氣趨勢來看,較具成長潛力的類股有原物料、科技股及與景氣連動性高的消費類股等,都是現階段值得加碼的標的。
除了原物料價格將隨景氣復甦而上揚之外,數位平面電視很可能是未來的殺手級應用(killer application),而向來以家電製造著稱的日本,在此部份的優勢將逐步顯現,是非常值得留意的市場。 |